25 SEPTEMBER 2015

海外并购成功整合是关键

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来源:南京日报  

    作为金洽会的重要活动之一,昨天举行的2015南京投融资峰会上,海外并购话题再次成为国际投融资机构热议的焦点。专家给南京企业提出建议,并购仅仅是个开始,后面的整合才是最困难的。

 

    避免盲目“抄底”,并购前搞清楚自己要什么

    瑞生律师事务所合伙人张清彦(David Blumental)在中国从事跨国并购咨询已超过15年,操着一口流利的中文。很多年前他还是南京大学的留学生,如今再次踏上南京的土地,他表示,有些知识想回报给南京企业。

    他说,最近民营企业是海外并购的主力军,建议企业家并购前要冷静下来问自己几个问题。为什么要买,买回来想干嘛?业内常说,三分并购七分整合,怎么整合至关重要,宣布并购成功只是个开始,后面会很难。中国企业家在交易一开始就要想到接下来该怎么办,并购的核心利益在哪里,为什么做这个交易,要从方方面面去调查,综合评估投资的机会、风险在哪里,以及出现了风险该怎么控制。你会沟通吗?这也是很重要问题,包括和当地职工、社会、媒体和政府的沟通。海外并购必然涉及到文化差异,江苏、南京企业并购,首先要尊重外国文化。

 

    海外并购案仅两成获利,成功需完善整合机制保障

    霍尼韦尔(中国)企业发展总监徐晏清说,她所在的部门相当于霍尼韦尔企业内部的“小投行”,负责各种并购。

    她透露,海外并购并不意味着收益,相反,统计显示,50%的海外并购交易降低了股东价值,30%的并购交易股东价值不升不降,仅有20%的并购交易产生了新增股东价值。 “主要问题出在整合上。”

    霍尼韦尔曾做过一次梳理,把企业过去数年的并购案进行总结分析,发现整合失败的原因是,缺乏明确详细的整合计划,缺乏完善的汇报机制。并购整合不是哪一个人的事,而是一个公司的系统性工程,必须从人事、财务各部门作出详细的整合计划,最后汇总、合并成整体方案。每一个行动计划都要有明确的问责机制,避免出现大家每天在谈整合,最后却没有解决整合问题。

 

    “并购险”为中国企业海外并购保驾护航

    美亚财险总裁兼首席执行官郑艺说,去年中国对外新签合同额、对外投资额的年复合增长都是两位数,预计未来5—6年,中国企业“走出去”将进入高潮。

    他认为,当前全球经济发展充满不确定性,中国企业海外并购注定不会一帆风顺。对于缺乏海外并购经验的中国企业来说,制定周全的并购方案是“必修课”。海外并购存在海外企业财务舞弊风险,应收账款坏账风险,被收购公司不实陈述风险等,针对这些潜在风险,美亚财险为中国企业量身定制了“并购险”,这是行业内比较少见的险种。只要海外企业违反规则造成损失,购买了“并购险”的中国企业都可以直接向保险公司索赔,而不必漂洋过海和卖方公司纠缠。

 

    本报记者 张希